再说买REIT不输蚀

钟维杰

卓凌地产分析有限公司行政总裁

二零一一年二月
 

常读本栏文章的，都知道笔者对 REIT (Real Estate Investment Trusts，房地产投资信托基金) 有偏好，并不是因喜爱当中一些公司，而是REIT之慨念及功用。简单说，适当地利用「房托」，不但有机会拿到不俗之定期股息收入，亦可分享房地产市场兴旺时之增值。

香港REIT之数目不多，前后七只，去年RREEF REIT除牌 (国内物业出售了给别人)，但又加回Fortune REIT (早已在新加坡挂牌，即现变成dual listing) 。究竟本港之REIT近期表现如何，可参考以下：

甲)  数据来源 = 主要是从网上搜索，如财经或Yahoo! Finance等，加以简单运算，观察和比较其股价表现。RREEF 及 Fortune 均没有被列出，因前者已除牌，而后者在港上市时间仍短，数据不足来比并。再者，我们亦包括长江 (001) 和新地 (016) 以及恒生指数作比较。

乙)  近半年、一年，二年及三年之股价表现  = cut-off date 是今年一月二十一日，以收市价计算，半年便约由去年七月二十一日计起，一年则由去年一月二十一日起始，如此类推 [请看下表：最高、最低]。

首先，基本上大部份房托在大部份时间都跑赢恒生指数。此外，当中不少更连受欢迎之蓝筹地产股如长江和新地也比下去。至于派息，相信不会较蓝筹弱。

这又令笔者想到一般MPF (强积金) 之表现，不要说房托，连追得上恒指的亦不多，倘若买房托也允许如买了认可之MPF基金就好了。

丙)  房托之股价波幅率不细 = 除领汇外，一般房托之股价波幅风险不下于地产股，亦比恒指的高，可参考下图。

上述两点之图及表亦显示时控之重要，长情持股足三年回报表现顶多过得去，反而近两年的最好，就算一年或半载亦胜三年。

至于上市时采用之财技招式，其影响亦大致完结，至于部份房托无名盘，价啱就得啦。

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作者／联络：锺维杰，香港大学建造理学士，香港大学建造学士，美国麻省理工学院房地产硕士，英国皇家测量师学会会员，香港测量师学会会员，美国工程造价师学会会员，加拿大测量师学会会员，香港设施管理学会会员，英国皇家特许测量师，英国皇家特许项目管理测量师，香港注册测量师，香港注册房地产中介人，资深专业设施管理人员，加拿大注册测量师，美国房地产投资信托基金协会会员，电邮 stephenchung@real-estate-tech.com。