买 REIT 胜买长实新地

钟维杰

卓凌地产分析有限公司行政总裁

二零一零年六月
 

有留意這欄之讀者，都會知道筆者是部份REIT (Real Estate Investment Trusts, 地产投资信託基金) 之捧場客，尤以收息角度看，不但省了傳統實物收租的麻煩，息率也較一般收租物業和不少藍籌股高，五厘或以上屬平常 (以近期股價計，粗畧的可参巧以往文章http://www.real-estate-tech.com/big5articles/hkej555.htm)。

甲) 與長實新地恆指比

数年前刚推出REIT时，有人认为这些「收租股」价格长远会少点波动，且升幅可比一般地产股逊色，即较「闷」，只宜守不宜攻，谁知道连这也估错！不但有 REIT 给喜欢「守」者提供保本机会，更有些提供比地产蓝筹优胜之回报，以看图识字方式，参巧以下图表 (数据来自Yahoo! Finance, 2007年11月8日=1.00)：

一) 守得又赢得的: 领汇

 二) 赢得不少的: 越秀、睿富

三) 赢少少的: 冠君、泓富、阳光

四) 還拍得住的: 富豪

乙) 和香港住宅比？

相信亦有读者会问和香港近年有不俗升幅之住宅又怎比？技术上这有些麻烦，一来不是股票比股票，二来 REIT持的不是本港以外物业就是商业类物业，不过比就比吧。以下是由2009年1月至今之价格升幅 (住宅数据基于中原住宅指数)：

除阳光外，所有REIT皆拍得住或胜平均住宅升幅，且放盘比实物甚方便，上网便可，使费手续也简单。

喜爱投资房地产者，REIT是渠道之一，就算买贵或甚至买错，总有些少息收，因不只靠一个物业单位一个租户，而是一组物业多个租户。

注：睿富已除牌，因所持物业已售给别人。

另注：利益申报，笔者持有一些REIT股份。此外，此文部份分析来自笔者与香港大学齐做的研究。

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作者／联络：锺维杰，香港大学建造理学士，香港大学建造学士，美国麻省理工学院房地产硕士，英国皇家测量师学会会员，香港测量师学会会员，美国工程造价师学会会员，加拿大测量师学会会员，香港设施管理学会会员，英国皇家特许测量师，英国皇家特许项目管理测量师，香港注册测量师，香港注册房地产中介人，资深专业设施管理人员，加拿大注册测量师，美国房地产投资信托基金协会会员，电邮 stephenchung@real-estate-tech.com。