「信」者得救

钟维杰

卓凌地产分析有限公司行政总裁

二零零八年十月
 

这里当然不是传道，哪「信」又指甚么呢？就是对一些听来好像不大可能之不利事情，不要想也不想就抛诸脑后不相信。

记得一九九八年一月在香港大学作客讲学，教的自然是房地产投资分析有关课题，笔者提及倘若香港某些经济金融数据变成这样，楼价便可能共跌五成至七成，而当时楼价只跌了百分之二十五左右，且席上有同学不大相信会跌到一半以上。这课书亦令笔者于公司之英文季刋内撰写文章，详情可看这网页：http://www.real-estate-tech.com/articles/Retech6c.pdf。 

上述和其它交流场合之体会，令笔者有以下见解，对着入了市之投资者，若说其资产或市场可上升百分之五十，所遇到的怀疑不信程度，会比说其资产或市场可下跌百分之五十来得轻。这是人之常情，或许反映「输打嬴要」心态，但再深入些讲，可能是脑部之自动反应，即面对(可能的)巨大坏消息时，脑部不是作思考提问而是倾向删掉该信息。

据此，每倘之经济金融事故，包括现正发生的，除用贪婪，胜利冲昏头，非理性亢奋，愚蠢，甚至阴谋论等事后孔明一番，基本上是逃不了，以往曾发生，现正在发生，将来亦会发生，没有才奇，只是舞台场景剧本演员不同。将坏消息淡化者或许是奸人，但亦可能是其脑部之自动反应。

因此，若投资者不欲被这些巨大事故影响过深，大致上有两类选择，一就是拥有预知未来能力以避风险，二就是设定一些减低损失措施。前者预知能力难以拥有，后者措施却可某程度上自行设定，然而，减低损失之措施亦须启动才有用，而这启动之决定有赖执行者之「修行」。

这修行包括不过份被脑部天性操控，适当地相信巨大坏消息，已赚了的既要考虑离场，要蚀的有时亦要考虑割爱离场输少当嬴。倘若赚钱要较别人快一步，想蚀少些时也须较别人快一步减价去货。

这次由次按金融产品引发的全球经济事故，笔者觉得只是开端，且甚么七千亿美元救市方案亦未必有效，正如本港于当年亚洲金融风暴千亿入股市亦避不了日后之经济低迷一样。

再者，如当年港人大多不信楼价可跌过半，今倘看看美国人之修行了，详情可参考这些文章：

较简化之中文文章 = http://www.real-estate-tech.com/big5articles/hkej440.htm

较详尽之英文文章 = http://www.real-estate-tech.com/articles/ret4Q07.pdf [最后一文]

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作者／联络：钟维杰，香港大学建造理学士，香港大学建造学士，美国麻省理工学院房地产硕士，英国皇家测量师学会会员，香港测量师学会会员，美国工程造价师学会会员，加拿大测量师学会会员，香港设施管理学会会员，英国皇家特许测量师，英国皇家特许项目管理测量师，香港注册测量师，香港注册房地产中介人，资深专业设施管理人员，加拿大注册测量师，美国房地产投资信托基金协会会员，电邮 stephenchung@real-estate-tech.com。